在履历了上个月的商场荡漾后，好意思国股市上周往来量和波动性有所收缩，拼凑获利小幅高涨。

高盛对冲基金业务矜重东谈主Tony Pasquariello领导投资者，面前商场环境复杂多变，操作难度极高，保全成本比追求收益更伏击。面前好意思国经济增长已赫然放缓但并未崩溃，投资者需密切慈祥生意战术、财政战术和潜在的监管改变带来的冲击，以及好意思联储可能的战术转向。

好意思国经济：放缓但并未崩溃

Pasquariello合计，面前的往来环境与已往几年皆备不同：

一方面，好意思国经济赫然放缓但并未崩溃，最新数据透露增长仍在握续；另一方面，若是商场陆续辩论阑珊风险，市盈率将面对权贵压力。

高盛合计，面前情况与2018年的相同之处在于，商场合计战术\"底线\"被设定得过远。2018年是好意思联储被合计不肯救援增长，而面前则是好意思国政府。惟有投资者合计这是一个失实，商场就会对任何增长疲软迹象高度明锐，直到有迹象标明战术态度正在出动。

后金融危急时间的商场由好意思联储无截止战术、好意思国财政开销和科技上风主导，但面前这些成分都在发生变化。面前环境复杂性之高使得保全成本变得至关伏击。

关税举座不利于经济增长

对于好意思国战术不笃定性对经济增长的影响。高盛合计，商场对近期增长风险的评估巧合正确。投资者预期关税总体加多约9个百分点（高盛预期10个百分点），财政战术将使预算赤字基本保握不变。关税升迁面对的料理较少，赫然不利于经济增长。

4月2日的关税公告可能会带来负面惊喜。在关税不笃定性消退后，焦点将转向财政战术：国会开采东谈主应该在4月中旬前敲定财政有诡计诡计，净税收减少约1000亿好意思元/年（GDP的0.3%）以及访佛限制但愈加后置的开销削减。

面前高盛已下调了2025年好意思国GDP预测至同比1.7%，迪士尼彩乐园招商但12个月阑珊概率仅从15%小幅上调至20%。小幅上调阑珊概率部分原因是私营部门基本面仍然健康，DOGE（政府劳动）裁人或斥逐出境的宏不雅影响瞻望不会太大。

独行侠缺少了核心，尽管欧文状态神勇，奈何队友的支援不够多。此战欧文27投14中，三分球14中5，罚球6中6，得到39分4篮板2助攻。爱德华兹赛后称赞了欧文：“对我来说，他是最伟大的控卫。只要他找到了状态，那就太难防了。我们在最后时刻都投进了一些关键球。他知道他是我有史以来最喜欢的控卫。”

另一个要害成分是，关税是自伤手脚，若经济赫然走弱，瞻望特朗普政府会软化其关税态度。

高盛合计，本年早些技艺抵破费者的担忧大多被夸大了，上周更苍劲的零卖销售叙述讲授了这少量。面前破费者基本面仍然妥当。

计划词，若是特朗普在4月2日将有用关税率累计升迁10个百分点，劳动增长应会放缓，通胀上升将侵蚀破费者收入和购买力。因此，高盛预测2025年骨子收入增长将放缓至2.0%（之前为2.5%），骨子破费开销增长将放缓至1.9%（2024年为3.1%）。

在好意思联储方面，高盛合计鲍威尔面前的态度略偏鸽派，对基准降息两次感到荒谬惬意，对密歇根通胀预期上升并不担忧。固然高通胀和通胀预期意味着降息的门槛将高于2019年，但风险也大得多。若是经济数据疲软到足以让FOMC记挂休闲率可能运行上升，好意思联储可能会降息。

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