迪士尼彩乐园全民彩票 知乎走到气运拐点
发布日期：2025-03-12 21:58 点击次数：95
出品｜虎嗅黄芳华频谈迪士尼彩乐园全民彩票
作家｜买卖破钞编缉黄芳华
头图｜电影《敦刻尔克》
周源终于达成了他的首肯——2023 年末， CEO 周源定下异日一年实现盈利的 Flag，这一度成为 2024 年公司优先级最高的任务；可直到 2024Q4 知乎才遂愿实现盈利、赚到上市“第一桶金”。
3 月 26 日，知乎向市集递上 2024Q4 及全年财报，中枢见解如下：
2024 年营收同比着落 14.3%达 35.99亿元；净亏本缩窄 79.9%至 1.69 亿元，调度后净亏本收窄 85.4%至 9630万元；
2024Q4 营收同比减少 25% 至 8.59 亿元；净利润 8640万元（2023 年同时净亏本 1.03 亿元），调度后净利润为 9710万元（2023 年同时经调度净亏本 9130万元）；
2024Q4 谋划利润 1190万元（2023 年同时谋划亏本 1.78 亿元），调度后谋划利润 2310万元（2023 年同时调度后谋划亏本 1.65 亿元）。
值得提防的是，2024Q4 是知乎上市五年以来，初次实现营业利润、净利润在GAAP（通用管帐准则）与 Non-GAAP 下全面盈利。
全面盈利的有趣在于，不仅保握孕育旅途与当下市集（更敬重盈利）“纪律一致”，让老本看到了握续向好的一面；更消弭了市集耐久以来对知乎买卖化的悲不雅情怀。
验验盈利的“成色”
事实上，Q4 财报之前知乎竭力了三个季度，尽管使出周身解数减亏却耐久未能扭亏为盈，市集难免唱衰之声——按照知乎耐久以来的亏本惯性，似乎难以在 2024 年迎来盈利的拐点。
好在最终，知乎卡着 Q4 实现全面盈利，这既有中枢责罚层的意识投射，亦然公司布衣疏食、“勒紧裤腰带过日子”的收尾——知乎减亏很猛进度上是通过握续削减开支实现的：
2024Q4 知乎成本开支同比着落 31.5%，总营运开支同比着落 37.9%；
期间轴拉长至 2024 全年，知乎运营开销（包括销售、研发、行政）同比裁汰 21%，毛利率则由 2023 年的 54.7% 提高至 60.6%。
无论怎样说，盈利是实实在在的，代表着知乎终于从亏本的泥潭中缓过来了。
拒绝看具体业务，知乎买卖化主要靠“三驾马车”运转，按孝敬占比隔离是营销处事、付费会员、处事西宾，其他（包含破钞品、文籍等）业务的孝敬占比有限。
率先，付费会员依然是知乎中枢泵血业务。2024Q4 知乎付费阅读业务收入同比减少 7.9% 达 4.2 亿元，营收占比 48.9%；2024 全年付费会员收入 17.62 亿元。
知乎在财报中施展，Q4 该业务小幅着落主若是由于单个订阅会员平均收入略有着落；但仔细一琢磨，最关节的会员数也在偷偷流失——2024Q4 知乎月均订阅会员为 1410万东谈主，环比减少 240 万（Q3 月均订阅会员 1650万东谈主)。
其次，营销处事收入骤降。2024Q4 知乎营销处事收入同比着落 32% 达 3.16 亿元，营收占比达36.8%；2024 全年营销处事收入 12.47 亿元。
临了，处事西宾发育“蜿蜒”。2024Q4 知乎处事西宾业务收入同比大降 50.3% 至 8400 万元，营收占比跌至 9.8%；2024 全年处事培训收入 4.68 亿元。
固然，买卖化最终都要用户生态托底。
站在2024年的终点，回望过去一年记忆中最璀璨的一瞬，你会看见什么？是天真烂漫的孩童、满满治愈力的动物朋友，还是朝气蓬勃、温暖善良的我们？
新华社天津12月24日电（记者隋福毅）冬至过后的一大早，快递员张德犇顶着寒风前往位于天津河北区昆云里社区的快递派送站，脖子上围着一条新围巾。
2024Q4 知乎平均月活跃用户为 8140 万东谈主，环比增多 30 万，但仍是“疲态尽显”——遥思 2021 年知乎在好意思股 IPO 时，月均活跃用户数达 8500 万东谈主，2021Q4 更初次破亿冲到 1.03 亿。如今三年期间倏忽而过，知乎月活却“掉落”至 8000 万隔邻耽搁。
相较之下，知乎与抖音、快手、B 站等居品的差距越拉越大，致使小红书都在 DAU 与 MAU 体量上其后居上，使得知乎如今的心智定位越发“鸡肋”。
精炼说，知乎在图文向视频、精英向普惠转型中的拧巴、B 站陷于“二次元”群体的反抗、快手困于“老铁”基本盘的无奈，很猛进度上齐源于居品特点被中枢用户标签化，这亦成为它们“长大”必须直面的困难。
并且，知乎行为一个学习型社区而非文娱平台，自身背离东谈主性满足惯性，社区用户泛化势必会出现“众口难调”的问题，但知乎的问题并弗成节略归罪于此——社区的用户区隔、执行分层及推选机制仍是滞后于平台的彭胀和孕育速率，两者的错位才是要害地点。
好在知乎用户盘依然年青，年青则意味着社区赋存着无穷的但愿——限度 2024 年底，73.8% 活跃用户年级在 30 岁以下，女性用户占比近 51%。
当AI的枪弹命中知乎
好多读者简略仍是提防到，最近两年知乎热衷的叙事已不再是会员与处事西宾，AI 片时万变成了“新宠”——自 2023 年以来，知乎在 AI 大模子限度的布局包括：
模子层：推出自研大模子“知海图 AI”，迪士尼彩乐园为人类并开源自研大模子推理框架 ZhiLight；
愚弄层：推出 AI 搜索居品知乎直答，放大社区和创作家专科价值；
业务层：借助 AI 实现多项业务运营效果的进步。
尤其，知乎在愚弄层和数据层具备后天不良的上风：
一方面，知乎行为国内高质料华文互联网问答平台，良性研究氛围和高质料执行千里淀是其根基，用户在知乎并不会被不同文化圈层所阻遏，归并个问题可能存在数个不同切面，致使迥然相异的回话，赞同/反对机制极大苦衷了算法至上形成的“信息茧房”——这既是对执行质料的一种主动筛选，亦然对 AI 大模子张望的自然上风。
另一方面，知乎的社区氛围使发问、回话、研究生态自轮回。比拟“双微抖 B 红”（微信公众号、微博、抖音、B 站、小红书）执行人命周期更长，且知乎的高赞执行、热点问答会耐久间优先展示，长尾效应显著，具备不可替代的场景心智。
此外，专科研究是知乎的中枢上风和行业壁垒，尤其在 AI、数学、机器东谈主等前沿科学时期限度，、张益唐、王兴兴等一线从业者和企业家都在知乎共享和研究。
更深层上风还在于：开首之初的知乎颠覆性构筑出一个基于问答的优质华文社区，网友乐于在知乎上针对具体问题开脑洞或成立性研究，知乎也能平衡好社区的氛围，从而形成宏大的公论场和群体性意见，这使得知乎几近成为华文互联网公域深度研究的“濒危物种”——从这个层面看，知乎对公域研究的遑急性被严重低估了。
是以，在这波 AI 大模子波澜下，知乎正在形成踏实的“模子+优质数据+愚弄场景”材干三角，替买卖变现撬开新的思象空间。
事实上，行为以专科研究为定位的社区，限度第四季度末，知乎累计执行创作量达到 8.7 亿，同比增长 12.9%，会聚进步 7700 万创作家，不乏各限度的大家、巨匠；知乎趁势推出的知乎直答经过数次居品迭代，积聚了社区海量专科研究、超 5000 万篇文件学问库的执行上风。
另据周源显现，知乎直答用户已由百万量级增长至千万量级——这背后的推力在于，知乎直答通过接入 DeepSeek 实现了推理材干的升级——二者相接之后，模子推理流程在社区专科、可溯源语料加握下会愈加精确。
尤其，知乎直答于 3 月 24 日发布新版块后，搭救搜索溯源，强化 AI 用具与东谈主的结合，进一步裁汰 AI 幻觉，提高了执行的专科性和果真度。
不外，互联网公司都在喊话加大 AI 插足，知乎 2024Q4 研发开支却同比着落 37% 至 1.47 亿元，只可以为公司在时期插足或东谈主员开支的某一头大幅“缩水”了。
对此，知乎 CFO 王晗以为，知乎在互联网期间被诟病的买卖化困难，在 AI 期间会成为上风，因为 AI 需要整合高质料执行，而知乎是其遑急来源，告白客户思在 AI 执行中暴露，就需要在知乎运营。“AI 关于知乎是历史性的大机遇，知乎可能遴荐以全年略亏的景况追求与 AI 会通的契机。”
好遏止易爬出了亏本的泥潭，如果按照 CFO 的说法又要“计策亏本换空间”，这对知乎而言，无异于又纵身跳入了更深不见底的“大坑”（以腾讯为例，2024Q4 狂砸 390 亿元搞 AI 基建，约占腾讯单季利润的 76%）。
但话说转头，知乎赚得上市“第一桶金”如实给了市集信心——尤其在当下，提防力经济不停推高信息筛选成本，知乎这么高质料的执行社区越来越“稀缺”了。
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