外资“唱多中国”的音量越来越强。新年着手迪士尼彩乐园总代，包括高盛、摩根大通和汇丰等华尔街大行先后发表对中国股市的乐不雅想法。
1月12日（周日），高盛究诘部首席中国股票策略师刘劲津（KingerLau）及团队在最新研报中，络续督察了对A股和H股的“超配（Overweight）”评级。刘劲津团队臆想，到2025年底，MSCI中国指数和沪深300指数将上升约20%，（假定指数因素股利润增长为7%~10%，市盈率为11~14倍）。
除高盛外，摩根大通、汇丰前海和瑞银等外资机构对中国股市的想法也十分乐不雅。
1月13日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊浮现，臆想在低基数配景下，本年A股盈利增长可达约6%，较前两年有所改善，赐与投资者信心。
汇丰前海究诘部总司理兼中国区股票策略究诘主宰孙瑜（StevenSun）团队在上周的研报中督察了对本年年底沪指3800点的指标点位，也默示年内还有约20%的上升起间。
高盛：中国股市颇具眩惑力，督察A股和H股“超配”评级
基于可不雅的风险汇报，高盛提议，络续超配A股和离岸中资股。高盛合计，近期A股和H股汇报平衡，跟着好意思国关税风险和计谋的明朗化，商场步地和流动性配景可能在2025年一季度末初始改善。
刘劲津团队在研报中写谈，“尽管新年着手股市弘扬欠安（A股和H股均下落5%），但约7%~10%的每股收益增长、边界的潜在估值上行以及投资者多半较低的仓位，这些因故人织在扫数，仍标明中国股市的风险/汇报颇具眩惑力，这亦然咱们在区域建立框架中络续督察A股和H股‘超配’评级的基础。”
“咱们合计，当今（A股和H股的订价）在一定过程仍是上响应了商场对关税的担忧，且离岸中国股票的估值看起来也并不高，除非更严厉的关税和/或令东谈主失望的计谋现象出现。然则，弗成否定的是，任何与咱们经济学家假定的基本情况（即好意思国对中国出口产物的灵验关税税率加多20%）的显赫偏差齐将对中国股票的公允价值产生紧要影响。”刘劲津团队写谈。
“咱们的A股和H股商场瓜代模子浮现，畴前3个月A股和H股之间的相对汇报平衡，咱们合计，在2025年第一季度末，当好意思国关税风险和中国计谋变得明晰时，离岸商场步地可能会改善。”刘劲津团队补充称。
刘劲津团队合计，“激动汇报类（即高分成和有回购的股票）”股票应该会络续在创记载的分成和国内利率的下降中占优势。在行业上，高盛主张将投资组合向大消歪斜，并督察对在线零卖、传媒和医疗保健这三大行业的“超配”评级，但汽车、动力和材料行业赐与“低配”评级。
此外，迪士尼彩乐园网址在哪刘劲津团队还在研报中指出，好意思国拟议中的关税表率有可能在中国商场催生出新的投资契机。该团队解说称，“最初，鉴于好意思国提高关税，东谈主民币在买卖加权基础上走弱，可能有益于一些耗尽和出口导向型行业。其次，企业在收入和坐蓐方面接管地域多元化的相宜性对策，可能让它们在与中国的双边经济策动和买卖干系大体牢固或在改善的新兴商场中取得商场份额。第三，中国企业正在擢升升值弧线，提供与好多新兴商场增长模式相反相成的产物和就业。”
汇丰：督察年底沪指3800点的指标点位
对中国股票执乐不雅作风的华尔街顶级投行澄莹不啻高盛一家。
摩根大通证券亚洲首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝（WendyLiu）在最新发布的中国股票策略研报（标题：《2025年一季度臆想：评估可能的商场逆转》）中写谈，跟着特朗普对华计谋和中国复兴的明朗化，中国股市臆想将在1月底前后迎来逆转。春节耗尽、将于3月中旬发布的1月和2月宏不雅经济数据、上市公司旧年四季度功绩敷陈以及新一轮刺激计谋均可能对股市产生影响。
汇丰前海证券究诘部总司理兼中国区股票策略究诘主宰孙瑜团队也在题名日历为2025年1月6日的中国股票策略敷陈中写谈，“咱们对2025年的中国商场仍执乐不雅作风，因为有五个方面出现了萌芽。”
具体来看，孙瑜团队合计这“五个萌芽”鉴识为中国制造业行径的复苏；房地产商场企稳；更好的盈利增长；上市公司提高派息（2024年为36.7%）和回购（2024年同比增长57%）；边界充裕的商场流动性，共同基金刊行规复（2024年第四季度同比增长158%），ETF净流入执续（2024年为8737亿元）和险资股票建立加多（2024年第三季度为12.8%）。
孙瑜团队合计，2025年投资者应密切存眷两个潜在的催化剂，即以需求为重心的强劲刺激表率，和上市公司盈利的潜在拐点。在上述研报中，孙瑜团队督察了沪指、沪深300指数和深证综指2025年年底3800点、4600点和12500点的指标点位，即默示全年上升起间为18%~26%。
北京本事1月13日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在于上海举办的第25届瑞银大中华接头会（GCC）上也浮现，“在产能治愈的配景下，PPI数据预期转正，擢升了企业提价能力，对A股商场利润率酿成正面支执。臆想在低基数配景下，本年A股盈利增长可达约6%，较前两年有所改善，赐与投资者信心。高频数据浮现，工业企业利润已呈现跌幅收窄趋势，预示盈利增长复苏。与工业关联的A股行业利润增速与工业企业利润呈现强正关联，不仅包括制造业，也包含部分耗尽行业。旧年第四季度工业企业利润出现上升迹象，撑执本年盈利增长的正面臆想。”
孟磊还指出迪士尼彩乐园总代，“凭据中央经济责任会议的说法，有两个主要的要害词。第一个是愈加积极的财政计谋，第二个是边界宽松的货币计谋。上周五财政部绝顶明确地浮现，本年的财政计谋吊问常积极的。诚然咱们当今并不知谈财政计谋的具体细节，但是主张吊问常明确的。”