手抓优衣库、耐克等大牌衣饰代工业务的申洲国际，2024年销售收入为286.63亿元，同比增长14.8%；税后净利润为62.41亿元迪士尼彩乐园代理网址，同比增长36.9%。年度收入和税后净利润均创历史新高。

受相助零卖商去库存与国外市集需求疲软等要素影响，申洲国际2023年的销售收入与税后净利润均同比下滑。而当年一年，服装零卖行业的市集需求并未有显着复苏。申洲国际将2024年的功绩更正高归因于对新产物加强斥地、完善供应链的纵向一体化配套以及合理分拨国表里坐褥基地的产能等方面。

四大客户孝顺收入约不祥，内衣类产物收入同比增幅34.6%

申洲国际于1990年3月在浙江宁波建设，发展于今已是内行最大的纵向一体化古道制造商之一。申洲国际早期以代工日本中高端婴儿裁缝起步，1997年凭借“20天内委派35万件古道衫”，得胜进入了优衣库的供应链体系。2005年上市后，申洲国际通过了耐克和阿迪达斯的验厂，启动为这些畅通品牌提供一站式代工行状。如今，申洲国际不仅是耐克、阿迪达斯、优衣库最大的代工场，也为彪马、lululemon（露露乐蒙）、李宁、安踏、特步等畅通品牌提供衣饰代工，有“服装界富士康”之称。

2010年，申洲国际来自畅通衣饰销售的收入初次进步闲适衣饰。到2024年，申洲国际的畅通衣饰销售收入占比已达69.1%。受中国市集和好意思国市集畅通类产物需求加多的影响，申洲国际2024年的畅通类产物销售额同比增长9.8%。受日本十分他市集闲适类产物需求显着加多，申洲国际2024年的闲适类产物销售额同比增长27.1%，在总销售收入中的占比约25.1%。

另外，2024年，申洲国际的内衣类产物销售收入同比增幅最高，达到了34.6%，在总销售收入中的占比莳植至5%，主要为日本市集内衣需求显着加多所致。

闲适类产物以及内衣类产物的双重需求莳植，也让申洲国际在日本市集的销售额同比莳植31.5%，该市集的销售收入占比则莳植至16.9%；另外值得珍视的是，受畅通类服装采购需求上升的影响，销售占比约16.1%的好意思国市集2024年的销售收入同比增长18.9%。此外，占比最高的中国市集销售收入同比增长13.2%。

在2024年年报中，申洲国际莫得透露公司具体的主要客户称号，仅以客户甲乙丙丁指代了公司的四大客户。但连合当年几年的公告和投行的研报臆想，2024年申洲国际的四大客户依然优衣库、耐克、阿迪达斯和彪马。数据涌现，2024年，公司的四大客户销售收入占比莳植至80.7%；客户甲、丙、丁的销售收入诀别同比增长33.05%、35.39%、10.9%，客户乙销售收入同比着落3.87%。

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21.77%的净利率，高于耐克

与传统印象中低利润的代工场不同，申洲国际的代工业务毛利率督察在30%落魄、净利润督察在20%落魄。2024年，申洲国际的毛利率同比增长3.8个百分点至28.1%，净利率为21.77%。事实上，畅通品牌巨头的耐克净利率也就督察在10%驾驭。

民生证券分析以为，申洲国际纵向一体化古道服装业务步地，使其在资本把控上优于同行。所谓的纵向一体化古道服装业务步地，即申洲国际将纺织业务的面料织造、染整行状、印绣行状和古道服装产物的剪辑与缝纫等坐褥工序浑然一体。在此坐褥步地之上，公司可在古道服装制造业中提供完善周到的行状，勤俭从一个坐褥工序蜿蜒到另一个坐褥工序的前置时刻及物流资本，有用镌汰单元固定坐褥资本。

关于大客户耐克、优衣库、阿迪达斯和彪马，申洲国际诀别为其建立专用工场，能一站式完成从面料研发、盘算、打样及坐褥等扫数圭臬，同期保证品牌间坐褥的零丁性和袒护性。其中，在面料研发方面，耐克著名的Flyknit体织鞋面料、优衣库的AIRism齐是品牌与申洲国际共同研发的。

在申洲国际功绩保持增长的原因中，国外产能的布局也占有进军地位。早在2005年，申洲国际就启动初步尝试在柬埔寨建裁缝制造厂，2013年起，申洲国际又启动在越南建厂。民生证券分析指出，戒指2023年末，申洲国际的裁缝国外产能占裁缝总产出的比例已达53%。

申洲国际还在不停加大国外产能领域。2024年年报透露，公司在柬埔寨金边市的新裁缝工场土建工程已接近完工，本年3月份启动招聘职工，谋划用工领域约6000东说念主；公司在越南西宁省的股权收购名目完成后，启动了面料新产能的建立，已毕后瞻望新增面料产能200吨/天。

申洲国际默示，天然公司在2024年走出谋划谷底并重返增长，但行业面对的市集需求疲软、制酿资本高潮等挑战依然存在，公司将进一步整合和优化海表里基地上风，加大国外基地产能领域，完善国外产业链纵向配套；同期加大对新面料的研发干涉，通过产物品类的多元化和性能相反化加多市集对公司产物的需求聘用。

新京报贝壳财经记者王真真迪士尼彩乐园代理网址

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