特朗普的关税新政还未实践，苹果公司依然付出不小的代价。当年三天迪士尼国际彩乐园，苹果的股价一起下落，跌幅靠近20%，市值挥发近6400亿好意思元。

成本市集惦记，特朗普的关税政策可能对高度依赖中国市集和中国供应链的苹果公司酿成紧要打击。

4月7日，A股苹果主意股真实全线跌停。《财经》就特朗普关税政策可能影响斟酌了多家果链企业，获取的精深复兴是，公司咫尺仍在评估关税影响，还未有下一步具体动作。

苹果的民众坐褥布局正堕入两难——面前苹果在中国的坐褥布局具有不成替代性。逾越未必的iPhone仍由中国工场制造，而连年布局的印度、越南等国外坐褥基地，如今雷同被纳入了特朗普政府的高额关税射程。当新关税启动，这些国外工场向好意思国出口的居品成本将大幅加多。

咫尺苹果的策略是加紧囤货。据媒体报说念，2025年3月，苹果大幅提高了印度iPhone出口额，达到约23亿好意思元。这一数字较去年同期的13亿好意思元大幅提高。仅在3月终末一周，苹果在3天内就通过五架包机将印度产iPhone紧要运抵好意思国，其北好意思仓库咫尺已囤积价值150亿好意思元的iPhone库存，突出于好意思国市集2024年四季度销量的三倍。

多位受访产业链东说念主士告诉《财经》，咫尺各公司新的投资扩产野心精深依然暂停，业内不雅望情谊显然，需要等具体税率落地之后再概述探究坐褥成本。

一位苹果供应链中枢供应商的高管坦言，跟着中好意思关税平等上调，他们的错愕感突飞猛进：“当今最揪心的是，苹果向来对供应商条目严苛，很可能通过压价谈判，把新增关税成本转嫁给咱们来承担。”

放荡咫尺，苹果未对供应链公司提议压价等新条目。

一位果链关系企业供应链精雅东说念主告诉《财经》，此前，他们依然预判到了特朗普加税可能除了中国也会对准越南，因此在本年年头，公司依然在布局将一部分产能干与中国和越南之外地区。但是，加税的力度会那么大、波及那么广，是“谁齐不成能思到的”。

一、中好意思共同加价

据4月2日特朗普政府推出的“平等关税”政策，好意思国对系数生意伙伴成就10%的基础关税门槛，并于4月5日顺利。同期，对中国等数十个生意伙伴，关税加码幅度更为权臣——其中对中国新增34%平等关税，中国居品的概述关税税率将从现行20%激增至54%，越南和印度的关税也辩别从零飙升至46%和26%。该调治将于当地时候4月9日顺利。

中国、越南和印度是苹果咫尺最裂缝的三个供应链国度，而好意思国则是苹果裂缝的花消市集，咫尺iPhone民众收入的30%由好意思国市集孝敬，这也意味着好意思国的苹果入口成本大幅加多。因此，这次关税政策对苹果带来的第一个影响是加价。

赓续机构Counterpointresearch赓续副总裁NeilShah告诉《财经》，好意思国花消者将立即感受到被加征关税的手机价钱冲击。“好意思国脉土并不坐褥智高手机。苹果公司严重依赖高度集成、复杂的国外供应链收罗。将制造转动挚友意思国不成能一蹴而就（致使根蒂不成能），除非有大宗政府补贴和全天候的工夫劳能源复古，即便如斯，由于缺少成本上风，价钱仍会大幅飞腾。”

罗森布拉特证券（RosenblattSecurities）分析师意想，若苹果选择将关税带来的成本系数转嫁给花消者，初学款iPhone16售价可能从799好意思元飞腾43%至1142好意思元；顶配版iPhone16ProMax价钱或靠近2300好意思元。

中国分析机构测算成本也差未几。华泰证券赓续所民众科技计策首席分析师黄乐平的不雅点是，假定中国大陆、越南和印度辩别坐褥65%、25%、10%的对好意思出口居品，这次关税落地将会让好意思国入口苹果手机的价钱平均上升30%傍边。

在公司影响方面，摩根士丹利预估这一轮关税成本给苹果公司带来的年度失掉或达330亿好意思元，而巴克莱的分析师告诫若保管现价，苹果公司每股收益恐缩水15%。

《财经》就苹果可能进行价钱调治一事斟酌了多家分析机构。一位不肯具名的分析师告诉《财经》，由于关税一事还处在博弈中，具体的影响还需比及畴昔关税落定能力进行分析。

咫尺在中国市集销售的iPhone在中国制造，表面上本不应该波及关税问题，但是，精深觉得，苹果的价钱调治可能会在民众界限内实践，而不仅限于好意思国市集，因此中国的iPhone也可能加价。

Counterpoint资深分析师IvanLam指出，特朗普政府推动制造业回流的政策愿景靠近施行逆境。尽管好意思方反复敕令苹果等跨国企业将坐褥线迁回原土，但探究到电子产业高度民众化的供应链体系和好意思国脉土昂贵的制酿成本，这种构思缺少可操作性。面前关税政策的本色，更多是迫使受影响国度进入谈判门径的应酬筹码——突出是针敌手机整机、模组及零部件的具体纳税界限与税率深信，仍需恭候好意思国后续政策理解。

二、越南或将受到最大冲击

本年3月，好意思国对从中国入口的商品依然将关税擢升至20%，关联词苹果公司在好意思国市集的主力居品并未调治售价。

精深觉得，苹果可能通过压缩供应链成本等样子自行消化了部分新增关税包袱。但是，若是好意思国延续举高关税，迪士尼彩乐园苹果为保持末端居品价钱竞争力，很可能不得不进一步向供应链衔尾伙伴转动成本压力。

这种压力传导已在民众供应链体系形成四百四病。果链企业奴婢苹果的脚步外迁东南亚的要领已有多年。自中好意思经贸摩擦加重以来，以苹果为代表的跨国企业加速鼓励供应链多元化计策，通过“中国+1”乃至“中国+2”的产能布局模式，构建移交地缘政事风险的缓冲机制。一位花消电子外资企业供应链精雅东说念主告诉《财经》，由于好意思国政府对去中国化的条目，花消电子供应链向越南等东南亚国度转动在2021年后迟缓加速，到了2024年，越南、马来西亚等地的产能致使呈现相对实足的现象。

不外，在这次关税新政面前，曾因关税赢利的越南或将受到最大冲击。特朗普政府对越南提议了高达46%的关税税率，为系数国度和地区中最高水平之一。

越南政府速即接受了行动，派遣曾任财政部长的副总理赶赴好意思国谈判，同期在国内成立了紧要移交小组。越南政府还告示，依然作念好准备，就将来自好意思国的入口关税下调至0%伸开谈判。关联词，好意思国方面对此持保留格调。

白宫高等照顾人纳瓦罗明确暗意，问题的中枢并不在于关税自身，而在于推销和出口补贴等“非关税诳骗”举止。他指出，即使两边将关税降至零，好意思国与越南的生意逆差仍将达到约1200亿好意思元。因此，好意思国政府不会罢手对越南实践新关税。

《财经》斟酌了多位法律界东说念主士和供应链东说念主士，精深觉得，特朗普政府诚然政策变化不定，但是对越南的高关税政策大概率不会松动，即使谈判也很难大幅削减。一位不肯具名的讼师告诉《财经》，他的客户中不少依然迁往越南设厂，这部分企业主经常是客岁设厂、去年刚初始投产，如今诚然惊悸，但是咫尺并莫得更好的移交方法。

多位受访产业链东说念主士告诉《财经》，咫尺各公司新的投资扩产野心精深依然暂停，企业不雅望情谊显然，需要等具体税率落地之后再重新探究坐褥成本。

汉坤讼师事务所姜冬妮讼师的不雅点是，在好意思国脉轮关税加征中，供应链调治空间将受限。从平等关税加征名单中不错看出，绝大部分亚太地区的中国企业出海目的地被加征了高额关税：柬埔寨（49%）、老挝（48%）、越南（46%）、缅甸（45%）、泰国（37%）、印度尼西亚（32%）、斐济（32%）、瑙鲁（30%）、韩国（25%）、日本（24%）、马来西亚（24%）等。在特朗普第一任期的中好意思生意战时期，许多中国出口企业选择将居品或零部件出口至第三国加工后再出口挚友意思国。

这位外交官在接受《基辅独立报》采访时表示，如果乌克兰赢了，但俄罗斯没有被打败，那么冲突只会暂停。很快，莫斯科将再次攻击乌克兰领土，再次宣布另一次“特别军事行动”：

在东南亚国度被好意思国精深加征高额关税的情况下，中国企业在东南亚进行转口生意再将商品出口挚友意思国，或将本色性加工场面蛊卦在东南亚，雷同需要承担高额关税。此前中国企业通过供应链调治、变嫌入口商品的原产国等样子，隐私关税的后果可能大幅削弱。中国出口企业有必要探究新的供应链调治技能以尽可能隐私本轮关税带来的冲击。

三、印度会因此受益吗？

有不雅点觉得，苹果可能将印度行动裂缝的产能相接地——该国咫尺对好意思出口电子居品的概述关税为26%，较中国54%的税率存在上风。

据媒体报说念，当年五年间，苹果在印度的iPhone产能已跃升至民众总产量的14%。据当地媒体线路，苹果主要代工伙伴富士康野心2025年将印度iPhone年产量擢升至3000万部，较现存产能翻倍。

面对好意思国关税政策调治，印度政府选择对价值230亿好意思元的好意思国入口商品实践关税减免，以此寻求好意思国市集准入优惠。不外，印度相接iPhone制造存在产业链配套设施不完善等问题。

赓续机构Counterpointresearch觉得，对印度来说，这次关税若能把捏契机，或将成为赢家。诚然短期来看迪士尼国际彩乐园，好意思国关税对印度电子和半导体产业的影响有限，但民众生意形式的长久交流可能带来新机遇。该机构赓续总监TarunPathak告诉《财经》，“当今许多身分正在发生变化，但某些东西确乎初始向印度歪斜。咱们依然看到民众生意形式可能向印度场合的大陆进行长久转动的迹象。但要实在受益，需要三爽朗素——资金、先进工夫引进，以及劳能源技能的擢升。”

复旦大学国际问题赓续院赓续员、南亚赓续中心副主任林民旺告诉《财经》，对比越南、柬埔寨等东南亚国度，印度在计策方面处于故意位置。但由于印度与好意思国也存在较大生意逆差，咫尺还很难判断特朗普政府是否会给印度一些“例外”。苹果是否会加速将供应链转动至印度，也还需要不雅察。

短期来看，产业链已出现应激性调治。部分企业正垄断政策窗口期突击清关，通过提前囤货隐私潜在关税冲击。若形成加价预期，市集可能提前开释购买需求。从更永恒视角不雅察，苹果等企业需要构建多重移交机制：既包括通过民众产能调配缩小单一市集风险，也波及财务结构的合理优化。

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